报告要点周观点：政策催化临近，看好景气延续政策不确定性是影响电新板块行情的核心因素之一，但在市场对政策变化已充分预期，行业长期高成长性及短期高景气确立的背景下，政策落地大概率将成为板块向上的催化剂。当前时点，我们判断板块高景气趋势仍有望延续：1）本周发布的2月国内新能源车产销量维持高增长，电池装机同比增速接近120%；同时特斯拉发布新车型ModelY、大众上调中长期电动车规划均表明海外电动化趋势强化；2）光伏行业Q2在国内外旺盛需求支撑下景气度仍有望超预期；三北风电装机弹性逻辑逐步印证行业装机增长加速趋势明确；3）继续看好泛在电力物联网带来的国网新一轮投资周期。
新能源汽车：国内高景气延续，海外电动化再起年初以来无论国内还是海外的电动车产销都继续保持高增长，预计一季度国内终端销量有望实现100%以上同比增长，板块一季度高增锁定。而目前电动车板块涨幅仍滞后于其他成长性行业，判断主要压制因素还是未落地的补贴政策。
当前位置继续建议增配电动车板块：1）市场对补贴退坡已有充分预期，一季度高增长大概率兑现，故政策落地将成为板块上涨催化剂；2）海外电动化趋势再度加码，特斯拉发布ModelY，大众发布新电动车规划，同时，国内龙头进入全球供应链的节奏也不断超出市场预期，中游环节的成长预期进一步提升。
风光储：三北风电装机弹性逻辑逐步印证，光伏景气延续无需担忧本周光伏产业链部分产品价格略有回落，主要是受海外需求短期回落及部分新产能逐步释放影响，在预期之内。我们预计Q2海外需求持续恢复且国内需求大概率将高于Q1，行业景气度大概率仍将超预期，持续看好板块投资机会。风电方面，此前提出的“在限电改善背景下，预警限制的逐步解除将带来三北地区风电装机弹性”的逻辑获明确验证。短期看，Q1风机及零部件企业出货量增长明显且全年订单饱满，行业装机增长加速趋势明确，持续看好板块投资机会。
电力设备：特高压后，聚焦国网下一投资重点——泛在电力物联网基于国网新管理层履职以及电力改革走入深水区等背景，泛在电力物联网建设有望成为下一阶段电网投资的重中之重。新一轮投资周期将带来智能采集终端、专用电力无线/光纤通信网络设备以及大数据云平台的采购需求激增。目前泛在电力物联网还处在模式探讨及标准制定过程，未来整体规划出台后，相关产业链企业有望显著受益，其中以国网下属装备集团尤为明显。维持推荐国电南瑞(600406)。
